新玻商城-烧检炉应力仪暖边条切割机磨轮污水处理设备钢化炉中空线覆膜机

全部分类
全部分类

玻璃V型反转 偏强走势将延续


郑商所玻璃期货主力9月合约自3月中旬以来走出了典型的“V”型走势。全国范围内玻璃出厂报价连续上调,玻璃现货价格超跌反弹,库存削减明显。受到5月6日高速路恢复收费消息的刺激,下游加速提货,库存拐点出现,玻璃厂借机提价,并且多给出保价政策,让中下游更加放心积极的垃货,玻璃市场呈现出旺季氛围。同时,随着国内重大公共卫生事件被很好的控制以及天气的转暖,下游复工较好,深加工企业订单量增加,拿货积极性较高,部分厂家适量囤货,各区域深加工企业开工率提升,整体开工率在85%左右,部分大厂满负荷生产,市场整体产销情况良好,短期需求端或保持良好状态。当前下游加工厂持有一定货源,中间商出货压力多有增加,后期市场逐步进入消化社会库存阶段,涨势将减缓。并且6月以来多降雨不利于下游开工,多条生产线有点火预期,预计6月份玻璃现货价格滞涨稳定为主,期货价格可能出现小幅调整,但空间预计不大。2019年下半年竣工端表现较好,疫情过后预计还将延续良好态势,竣工面积年内存较大修复预期,因此比较看好后市玻璃需求。总体来说,行业产能利用率同比下滑,但短期产能释放有增加预期,需求有积累,预计后期玻璃还将延续上涨态势,短期节奏或有反复。技术面来看,玻璃9月合约回调点位预计在1390元/吨附近,但依旧以上涨趋势为主,多单继续持有或等待回调1400元/吨附近逢低做多为主,目标位1500元/吨左右。


一、现货行情走势


1、玻璃指数


玻璃市场现货价格连续走高,市场信心向好。5月份以来,玻璃三大指数连续走高。截止2020年6月4日,中国玻璃综合指数1033.74点,月度增加61.67点,季度下降122.2点,年度减少48.97点;中国玻璃价格指数1046.46点,月度增加64.25点,季度下降145.3点,年度下降56.72点;中国市场信心指数982.84点,月度增加51.33点,季度下降29.84点,年度下降17.98点。


玻璃V型反转 偏强走势将延续


2、玻璃现货价格分析


华北地区浮法玻璃价格涨势明显,累计上涨3-10元/重量箱不等,整体产销情况良好。五一假期期间得益于高速免费贸易商、深加工企业拿货积极,沙河、京津唐区域走货速度较快,个别厂家产销在150%-180%,库存缩减明显。截至6月4日当周,河北地区厂家库存由月初的1458万重量箱降至1004万重量箱,降幅可达31.14%。经过几轮连续上涨,26 日起下游拿货略显谨慎,市场走货稍有放缓,价格涨势放缓。供应端,月内华北共有7 条生产线停产,涉及产能4700t/d,沙河产能集中度提升明显,供应压力缩减。


华东地区浮法玻璃企业价格提涨明显,市场交投良好。受五一节后高速路恢复收费消息支撑,小长假期间,多数中下游客户均有一定量囤货,节后首周,整体出货仍无明显缩减,各原片企业价格出现较明显上调,涨幅2-3元/重量箱不等,个别厂调价较频繁,涨幅在4-7元/重量箱不等。因前期市场实际成交价格偏低,部分企业处亏损状态,企业价格提涨后,市场成交价格亦有跟涨;中下旬开始,华东市场企业价格提涨速度稍有放缓,中间商提货量缩减,下游深加工企业多数按需一定量补货为主,但受华北市场部分产线放水停产消息利好支撑,20日后,部分企业陆续小幅探涨,涨幅1-2 元/重量箱,江苏市场企业价格处偏高位水平,但产销有明显放缓,据卓创资讯数据显示,部分厂月底产销仅7-8成。整体来说,华东玻璃市场5 月份价格出现明显回涨,库存环比缩减速度加快,预计华东浮法玻璃价格将维持稳中小涨节奏,具体落实情况尚待跟进。


华中地区浮法玻璃市场止跌上涨。随着北方产线产能变动利好消息支撑,加之高速恢复收费等消息提振,月内市场整体产销表现良好,出货速度加快,但受运输方面因素影响,外省流出货源量少有缩减,省内中下游提货积极性较高,截止月底,个别厂库存已降至偏低位状态。价格方面来看,因前期湖北市场价格持续低位运行,企业调涨意向强烈,同时外围市场价格提涨对其亦有一定带动作用,月内各企业出现连续小不增加,累计涨幅在11-14 元/重量箱不等,个别企业报价已涨至80 元/重量箱左右,市场成交价格虽部分前期订单仍有执行,但新签订单价格亦有跟涨。本月26 日以后,随着中下游备货达一定水平,企业走货速度明显放缓,但基本仍维持产销平衡状态,多数企业暂持稳价观望态度,加之月底期间,多数以结账回款为主,预计6月初,华中市场仍保持暂稳趋势。


华南地区玻璃市场触底反弹,价格大幅上扬,基本收复4月份失地,库存削减至相对正常水平。4月华南玻璃价格超跌,南北倒挂明显,下游加工厂订单好转下,激发中下游抄底备货,5月份价格加速上涨,尤其马来产线产量缩减,龙头企业拉涨下,中上旬价格上涨迅速,库存快速削减,中旬后马来货源到货减少,大厂库存大幅削减。下旬中下游持有一定货源,加之雨水增多,涨势减缓。当前福建、广西区域库存水平仍偏高,广东多数厂库存降至正常水平。产线方面,月内漳州旗滨600吨五线复产,北海信义1100吨二线新点火,预计6月中旬出玻璃。6月份进入社会库存消化期,加之新增产能投放,预计6月份市场偏稳,进一步上涨动力受限,6 月下旬随着社会库存消化,量价或有上升。


西南地区浮法玻璃市场稳步上涨,川渝价格累计上调9元/重量箱左右,云贵区域涨幅略小,库存得到有效削减。月内西南区域下游加工厂订单上升明显,同比增加20%-30%,加之产能略有缩减,市场信心良好,中下游持续备货,加之湖北到货价格逐步上涨下,当地价格持续上涨。川渝稳步上涨,多轮提涨。云贵区域个别厂库存较高,价格涨幅较小,当前云贵区域价位偏低,后期存进一步补涨空间。后期社会库存存一定消化期,但受出口影响小,整体或好于沿海区域,预计6月份市场仍存小涨预期,涨幅将有明显缩窄。


西北地区玻璃市场多数企业针对局部区域价格上调,涨幅1-2元/重量箱不等。一方面受下游深加工复苏影响,陕西、兰州、宁夏、乌海白玻市场产销环比有所好转,多数厂白玻库存有所缩减;另一方面,月内西北小范围会议召开,会后各厂根据自身情况进行不同幅度价格调涨,涨幅1 元/重量箱左右。但针对主要地区西安市场价格暂无调整。色玻整体产销一般,库存稍有回涨。后期来看,随着青海耀华600T/D 白玻产线点火复产,后期或对周边区域出货形成一定压力,现阶段企业多稳价观望为主,出货消库为主要目的。预计6月份西北浮法玻璃市场价格仍延续偏稳走势,个别库存低位企业价格或有调涨预期。


东北地区玻璃市场价格大幅反弹,厂家库存削减,至月底除个别大厂库存较高外,其他厂均处正常或地位。东北当地需求好转,加工厂订单上升明显,市场备货积极性较高,拉动价格不断提涨,并且外销山东等区域下,多数厂库存快速削减至正常水平。下旬东北出口略好转,但以前期款项提货为主,出口真正有效复苏或仍需时日。价格不断上涨上,东北南下难度较大,但北方产能缩减,供需环境好转下,东北或一定程度受益。


玻璃V型反转 偏强走势将延续

玻璃V型反转 偏强走势将延续


二、玻璃市场分析


(一)玻璃成本利润分析


天然气方面,5月上旬5月6日0时起,高速公路恢复收费,对物流行业造成一定冲击,部分重卡车辆停运,西北、华北、西南加气站LNG需求明显下降,LNG工厂为刺激出货下调报价,接收站价格同步下调。5月中旬,LNG工厂开工负荷持续走高,接近60%,而进口LNG接收站的槽批量也持续保持高位,市场LNG供应非常充足;下游需求方面,部分被高速收费影响的物流暂未完全恢复,京津冀周边道路通行部分受限,物流运输受一定影响,LNG价格继续下跌。5月下旬,市场供应保持充足,随着亚洲现货到岸价持续低位,LNG接收站进口成本降低,多以大幅让利促销为主;工厂方面,整体价格下行为主,不过由于部分工厂已基本成本线附近运行,加之西北区域距离海气资源距离较远,月末该地区价格呈现窄幅上涨走势。


纯碱市场方面,5月份国内重碱市场弱势下滑,厂家出货压力不减。纯碱厂家重碱库存居高难下,多数浮法玻璃厂家原料纯碱库存天数在20-30天,部分厂家原料纯碱库存天数高达60天。加之近期轻碱价格持续下滑,利空重碱市场,重碱价格承压下行。5月国内重碱价格下调100-200 元/吨,国内重碱主流送到终端价格在1200-1350 元/吨不等,沙河地区重碱主流送到终端价格在1230 元/吨左右。


石油焦方面,5月国内石油焦市场整体表现良好,市场成交氛围活跃。5 月上旬,石油焦整体以稳定为主,个别炼厂有上涨表现;5月中旬到月末,在炼厂无库存运作情况下,石油焦涨势良好。装置动态方面,中石化下属炼厂天津石化检修;地炼方面永鑫、华祥检修,富宇、岚桥、恒源开工。据卓创资讯测算,5月29日国内石油焦均价为958 元/吨,较4 月29 日涨75元/吨。山东地炼均价在966元/吨,较4月29日涨119元/吨。低硫焦方面,石墨电极市场表现稳定,低硫焦资源供应较为紧张,受此支撑低硫焦价格有所上涨。中高硫焦方面,预焙阳极市场开工情况较好,5月阳极定价上涨,电解铝高位支撑,多方利好,中高硫焦保持良好走势。


玻璃V型反转 偏强走势将延续


玻璃成本端价格继续走低,玻璃价格连续上涨,玻璃利润出现好转。截止6月初国内玻璃厂毛利润已经回升至30%附近。


玻璃V型反转 偏强走势将延续


(二)玻璃产能情况


目前国内玻璃生产利润一直保持在20-30%,并且国内玻璃生产线冷修成本动辄数千万,因此主动检修意愿不强。但华北地区环保趋严,部分生产线被迫停产。


2020年6月5日玻璃产能利用率为66.45%,环比下降0.04个百分点,基本持平。剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为78.27%,同比去年下降5.86%。在产玻璃产能90342万重箱,同比去年下降3678万重箱。


1-5月份共计复产及新点火7条,冷修或停产15条,产能较2019年年底缩减6290 吨/日。5月停产5条,复产2条,新点火2条,改产2条。具体如下:


中国耀华集团有限公司600T/D 弘耀二线5 月2 日放水停产。


河北长城玻璃有限公司1200T/D 长城八线5 月5 日放水停产。


河北唐山蓝欣玻璃有限公司500T/D 蓝欣二线5 月20 日放水停产。


河北海生玻璃有限公司600T/D 海生一线色玻5 月25 日停产。


河北海生玻璃有限公司600T/D 海生二线色玻5 月27 日停产。


复产线:


漳州旗滨玻璃有限公司600t/d 五线5 月12 日点火复产。


青海耀华特种玻璃有限公司600T/D 浮法线,5 月25 日点火复产。


新点火线:


信义玻璃控股有限公司北海基地1100T/D 二线5 月18 日点火。


中建材(濮阳)光电材料有限公司浮法一线400T/D5 月29 日新点火,计划生产超白光热玻璃。


改产线:


河北廊坊金彪玻璃有限公司600 T/D 一线原产欧灰,4 月30 日改产F 绿。


醴陵旗滨醴陵三线500 T/D 原产海洋蓝,5 月10 日改产福特蓝。


浙江旗滨玻璃有限公司600 T/D 长兴三线原产蓝灰,5 月20 日前后改产水晶灰。


漳州旗滨玻璃有限公司600 吨二线原产白玻,3 月30 日投料转产翡翠绿玻。


玻璃V型反转 偏强走势将延续


(三)玻璃库存情况


全国浮法玻璃市场厂家整体库存仍有下降,沙河受前期产线停产支撑,去库超预期,整体市场进入去社会库存阶段,多数区域出货有所减缓。华北本周整体出货有所减缓,多数厂产销平衡,沙河望美出货良好,因前期部分产线停产支撑,整体库存削减依旧明显,目前沙河厂家库存752万重量箱。华东出货有进一步减缓,但多数厂产销维持尚可,库存仍有下降,浙江大厂库存削减明显。华中湖北地区近期船只较紧张,当地加工厂订单良好,一定补库下,库存小幅削减;湖南大厂出货良好,稳步去库。华南广东区域出货减缓,加之受降雨影响,多数厂周内产销基本平衡,个别厂小幅去库;福建厂家去库幅度缩减。西南加工厂订单饱满,保持小幅去库节奏,云贵区域出货良好,川渝较前期出货略有减缓。东北出货维持较好,库存仍有进一步削减,多数厂库存较低。西北需求增量,库存小降。后期市场看,降雨增多下一定程度影响工程进度,但部分区域农忙或一定程度影响出货,但赶工支撑下,刚需预期尚可,出货仍将得到一定维持。


玻璃V型反转 偏强走势将延续


(四)国内玻璃需求情况


房地产占据玻璃需求的75%左右,2019年下半年以来房地产竣工端表现较好,如果没有此次新冠疫情,房地产竣工端将会在一二季度延续下去。但由于疫情的影响,竣工端对于玻璃的需求积累延后。从下图可以看出,2017年下半年以来,新开工面积保持较好增长,而竣工面积2018年以来出现下滑,虽2019年下半年小幅修复,但差值依旧较大。而从期房销售面积看,2018年以来一直保持正增长,交房需求以及银行贷款方面同比略有好转的情况下,竣工面积年内存较大修复预期。


1-4月份,全国房地产开发投资33103亿元,同比下降3.3%,降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。其中,住宅投资24238亿元,下降2.8%,降幅收窄4.4个百分点。


1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积740568 万平方米,同比增长2.5%,增速比1-3 月份回落0.1个百分点。其中,住宅施工面积521043 万平方米,增长3.8%。房屋新开工面积47768 万平方米,下降18.4%,降幅收窄8.8 个百分点。其中,住宅新开工面积35248 万平方米,下降18.7%。房屋竣工面积19286 万平方米,下降14.5%,降幅收窄1.3 个百分点。其中,住宅竣工面积13709万平方米,下降14.5% 。


2020 年4 月,国内疫情防控形势持续好转,汽车行业产销也逐步恢复到正常水平,当月产销环比继续保持较快增长,同比也结束下降,呈小幅增长。其中,商用车同比增长较为明显,产销量创月度历史新高;乘用车市场尚未完全启动,产销量仍低于上年同期水平。4 月,汽车产销分别达到210.2 万辆和207 万辆,环比增长46.6%和43.5%,同比增长2.3%和4.4%。


1-4 月,汽车产销559.6 万辆和576.1 万辆,同比下降33.4%和31.1%,降幅与1-3 月相比,收窄11.8个百分点和11.3 个百分点。


玻璃V型反转 偏强走势将延续


(五)玻璃出口情况


2020年4月份我国浮法玻璃出口30603.268吨,同比减少54.67%;出口金额为20590039美元,同比减少30.95% 。


2020年1-4月份我国浮法玻璃出口总量143888.009吨,同比减少43.78%;出口总金额68166525美元,同比减少38.80% 。


三、玻璃供需平衡表


玻璃V型反转 偏强走势将延续


玻璃厂库存出现去化,虽然有公路运费上调之前的加速提货的因素,但也体现出下游对后市需求的向好预期。并且华北地区生产线部分停产,国内玻璃市场信心被提振,价格止跌。随着天气转暖,玻璃需求有望进一步转暖,供需将会逐渐收紧。但短期高库存压力比较大,也将会持续抑制玻璃价格。


四、玻璃纯碱跨品种套利


目前国内玻璃和纯碱行业面临着同样的高库存问题。玻璃库存出现了拐点,并且玻璃下游需求后市预期较好。但纯碱行业库存可以满足国内消费2个月之久,并且下游需求较为疲软。因此,后期玻璃预计较纯碱更强。4月份月报价差在-160元/吨时已经提示多玻璃空纯碱操作,目标位-50元/吨。目前玻璃-纯碱9月合约价差为-32元/吨附近,6月份可考虑继续多玻璃空纯碱操作,目标位50元/吨左右。  


玻璃V型反转 偏强走势将延续










侧栏导航
展开 收缩

在线客服

×

打开微信,点击底部的“发现”

使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈

×
复制