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玻璃后市风险逐渐增加


从4月份经济复苏开始,玻璃开启了一段波澜壮阔的行情。玻璃期货近期一路高歌猛进,大涨700多点,现货市场成交火热,后市仍然有厂家有涨价计划。但是随着价格来到历史新高,后市风险逐渐增加。目前玻璃生产企业和贸易商对销售旺季依旧保持乐观,市场担忧的新点火产能和隐形库存或许会被需求增量消化。


需求旺季来临,玻璃多头氛围浓厚


进入8月份,玻璃进入传统的需求旺季,生产厂家频繁上调出厂价,现货价格上涨的速度也明显加快。华中厂家8月以来调价超过20%,玻璃现货价格平均涨幅在10%以上。


现货价格的角度来看,目前市场玻璃的交割品种价格都已经超过了1800元/吨,玻璃生产企业报价连续上涨,市场挺价意愿较强。


供应隐忧,库存消化速度加快


玻璃在高利润的驱动下,7月以来已经有10条新的生产线点火。玻璃从点火到引板生产需要至少一个月的时间,所以到现在来看下半年点火的生产线只有2条刚从上周开始引板生产,因此新增产能很难对现有供应造成多大的影响。


预计9月底,前期点火投产的产能基本会全部引板生产,到时产日熔量水平将会在6月末的基础上提升将会超过3.8%。


另外,供应端还存在一些隐忧,那就是隐性库存。因为本轮行情走的非常好,大部分贸易商大量囤货,但是到现在贸易商的囤货能力已经接近极限了,并且很多贸易商已经开始增加出库的速度,进行套现之前的库存。


当然贸易商隐性库存流出并不能对当前的供应造成很大的冲击,主要还是看需求旺季能否有效带来需求增量。


需求快速恢复的同时,玻璃库存自然也得到了良好消化,目前大部分厂家库存已经低于18、19年同期。据卓创资讯数据显示,上周重点监测省份的生产企业库存总量为3239万重量箱,较前一周减少411万重量箱,降幅为11.26%。


另外,最近受天气等因素影响开始减弱,玻璃加工企业交付订单速度有所提升,对原片的需求量也就随之增加,再叠加金九银十传统旺季的临近,玻璃价格也将有明显支撑。


玻璃销量或将成为关键


在产量、库存、销量这些影响因素中,最有份量的应属销量,或者说只有销量才能决定未来走势。


受产能特点影响,玻璃窑炉要24小时不间断生产,因为玻璃生产需要高温环境,所以熔窑需要长期保持生产状态,一旦停机,想要再恢复就需要极长时间。也就是说玻璃产能一旦开启,即使库存达到了超高水平,厂家还是需要维持正常的开工率,而且玻璃又是可以回炉重造的,所以即便库存过量减产的影响也是相当有限。


再加上这几年一直在实现供给侧改革,玻璃产能基本会保持稳定,所以库存不会出现大幅变动,产能又基本保持稳定,未来玻璃的走势就只能看销量,如果销量出现回落,那么玻璃也将面临转折。


综上,在基本面没有明显走弱的情况下,玻璃的期货和现货价格很难会出现明显调整甚至可能出现上涨。


但是如果一旦出现现货市场成交持续走弱,销量下降,厂家去库不理想时,玻璃销量出现回落或将预示着玻璃价格出现转折。


来源:财富动力网/董才

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